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エヌビディアは何で稼いでいる会社？売上の中身をデータセンターの内訳まで整理

公開 2026-11-15　執筆：Keisuke

エヌビディア（NVDA）は「AI半導体の会社」と言われますが、売上のどこが何でできているかは、意外と知られていません。この記事では、直近の決算（2026年5〜7月期、会社の2027会計年度第2四半期）をもとに、稼ぎ方の中身を整理します。

特定の銘柄の売買をすすめるものではありません。数字は、会社の発表と報道をもとにしています。

先に結論：売上の9割超はデータセンター。その中身が2つに分かれた

データセンターが売上全体の約92.7%を占めます。残りがエッジコンピューティング（パソコンや車載、ロボットなど、手元で動かすAI向け）です。

エヌビディアは2027会計年度から、データセンター売上を2つに分けて開示しています。

区分	中身	売上（5〜7月期）	伸び
ハイパースケール	大手クラウド会社や、大手インターネット企業	約487億ドル	前年同期比で約2倍、前四半期比+13%
ACIE	AIクラウド、産業、企業、国家（ソブリンAI）向け	約403億ドル	前年同期比+138%、前四半期比+25%

大手クラウド会社だけでなく、新興のAIクラウド事業者や企業、各国政府向けが伸びています。会社は、ACIEの伸びを前四半期比で25%と説明しています。

ただし、ACIEの顧客にも、AIクラウド経由で計算能力を使う大手クラウド会社が含まれます。「最終的に誰が使い、誰が代金を払っているのか」は、決算資料だけでは見えにくい点です。

粗利益率は75.0%で、前の四半期とほぼ同じでした。製品の構成が高付加価値のものに偏っていることが理由と、会社は説明しています。

売上の大半を占めるのは、「Blackwell」世代のAI向けシステムです。次世代の「Vera Rubin」は、本格的な量産に入ったと会社は発表しました。

CFO（最高財務責任者）は、決算の電話会議で、2028会計年度（2027年2月〜2028年1月）の売上が約70%伸びる見通しだと説明しました。会社はこれを「供給が制約になっている見通し」だと述べています。

2026年8〜10月期の見通しは、データセンター向けの中国売上を含まない前提です。5〜7月期の、中国向けのHopper世代の出荷は、データセンター売上の1%未満でした。

5〜7月期は、約260億ドルを株主に還元しました。内訳は、自社株買いが約200億ドル、配当が約60億ドルです。四半期の配当は1株あたり0.25ドルです。

「予想との差」が株価に効きやすい。 売上が前年の2倍になっても、市場の期待が高ければ、株価が下がることがあります。決算と株価の関係は、エヌビディアの決算で株価はどう動いた？で整理しています。
顧客が集中している可能性。 大口顧客の設備投資の動きが、そのまま売上に響きます。
来期の見通しは、会社の説明であって確定ではありません。

次の決算は、2026年11月17日（米国時間）です。見るポイントは、エヌビディアの決算前に整理した記事にまとめています。

投資の判断は、ご自身の責任で行ってください。

2026年11月15日に確認した情報をもとにしています。

本記事は情報提供を目的としたもので、特定の銘柄・金融商品の売買を推奨するものではありません。投資の最終判断はご自身の責任でお願いします。記載内容は執筆時点のもので、手数料やサービス内容は変更される場合があります。最新情報は各社の公式サイトをご確認ください。